“送子观音”摆驾新三板,你打算生几个?

送子观音的庐山真面目

在长沙岳麓区,坐落着一家专业造人的公司——长沙高新医院。这家医院的院长被患者们亲切地称为“送子观音”,同时被长沙市精神文明建设指导委员会推荐参选“最美医生”。那么,让我们来看看他到底美不美。

在长沙高新医院的简介里,我们可以看到这样的关于他的介绍——刘习明,研究生学历,我国著名生殖医学学科带头人,长沙生殖医学医院创始人,长沙高新医院董事长。1976年从医,专门从事不孕不育的治疗和研究已有29年,已为1.8万个不孕不育家庭送去了拥有孩子的欢乐。

不光医术高超,还是真正的权贵

从长沙高新医院的股权结构来看,三湘四水投资管理股份有限公司和刘习明分别持有其90%、10%的股份。而三湘四水99%股份的持有者也是刘习明本人。相当于是长沙高新医院的实际控制人。

据资料显示,三湘四水投资管理股份有限公司成立于2012年9月4日,注册资本为1200万元,之后以5757万元的价格收购了刘习明担任院长的长沙生殖医学医院。据当地媒体的报道,刘习明曾历任长沙天心区人民医院院长、长沙天心区不孕不育医院院长、长沙生殖医学院院长。直到2012年刘习明从医院辞职开始了“单干”生涯。

辅助生殖这块蛋糕有多大?

据世界卫生组织(WHO)评估,每7对夫妇中约有1对夫妇存在生殖障碍。我国近期调查,国内不孕症者占已婚夫妇人数的10%,比1984年调查的4.8%增加一倍多,发病率呈上升趋势。按比例估算,我国目前大约有4000万不孕不育患者。

截止2012年12月31日,我国经批准开展人类辅助生殖技术机构为356家 ,主要集中在广东、河南、山东、江苏等省份,各地民营不孕不育医院如雨后春笋般冒出,从侧面体现了我国不孕不育形势的严峻。与此对应的是,我国生殖领域面临着医疗从业人员业务水平和管理能力相对滞后,生殖中心建设不够完备以及人才储备不足等问题。

临床统计,不育患者中约20%的夫妇,不借助辅助生殖技术就根本无法生儿育女。同时,我国二胎政策全面放开,民众对试管婴儿的接受程度上升,辅助生殖的市场还将进一步扩大。

利润也很可观

除了市场规模可观,不孕不育医疗服务行业还有着较高的毛利率,不逊色于医疗股中毛利率最高的整容业。据统计,2015年药品收入毛利率为27.15%,医疗服务收入毛利率高达63.08%。相比之下,口腔医疗毛利大约30%-40%,商业体检医院毛利40%-50%,“整形第一股”华韩整形(430335)去年毛利是62.28%,丽都整形(834480)毛利是63.59%。转让说明书显示,2014年和2015年,高新医院综合毛利率分别为43.74%和53.24%。这个数据作为一个超新兴行业来说是非常可观的。

新三板上的的相关企业

虽然长沙高新医院即将是新三板的试管婴儿第一股,但在我们的数据库里发现了新三板里还有两家不孕不育相关的公司。分别是莲池医院(831672)和星博生物(835506),莲池医院是一家妇婴医院,而星博生物则是偏重于不孕不育药品研发的公司。两家公司的基本情况:

主板上的相关企业

同时我们在主板上发现了两家不孕不育相关的企业,分别是通策医疗(600763)和太安堂(002433)。其中通策医疗2006年主营业务全部转型至医疗服务领域,是第一家医疗服务保健上市公司。而在2012年11月,通策医疗与试管婴儿的发明者、2010年诺贝尔获得者罗伯特·爱德华兹教授创立的剑桥波恩诊所合资成立波恩中国,成为A股第一家拿到试管婴儿牌照的企业,因而名声大噪。单从这方面来说可以算作长沙高新医院的对标企业。

而太安堂的官方披露资料中显示它是一家集科研、生产、销售高效中药皮肤内外用药、心血管药、妇儿科药等特殊疗效中成药于一体的专业化药业集团。其跟不孕不育的关联微乎其微,只生产不孕不育类的部分药品,总的来说是一家医药企业。

可见,在市场空间如此庞大的情况下,新三板中并没有专注于不孕不育医疗服务的公司,作为“试管婴儿”为主导的第一股长沙高新医院将会估值几何?让我们拭目以待。

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